채권 ETF vs 개별채권, 세금·수수료·만기전략 비교표로 끝내는 선택법(2026 최신 기준)

채권 ETF vs 개별채권을 세금·수수료·만기전략 관점에서 비교표로 정리하고, 금융소득 2천만원 구간에서 손해를 줄이는 실전 루틴을 알기 쉽게 소개합니다.

 

채권 ETF vs 개별채권, 세금·수수료·만기전략 비교표로 끝내는 선택법(2026 최신 기준)

 

 

 

 

 

목차

먼저 결론부터: “세금”은 둘이 구조가 다릅니다

• 개별채권: 이자(쿠폰)는 이자소득 15.4% 원천징수, 하지만 개인이 직접 투자한 채권 매매차익은 과세되지 않는 것이 일반적입니다.
• 채권 ETF(국내 상장, 국내주식형 제외): 분배금뿐 아니라 매매차익도 15.4% 배당소득으로 원천징수되는 구조가 흔하고(‘보유기간 과세’ 방식 포함), 이 배당소득은 금융소득종합과세(2천만원) 누적 대상입니다.

여기서부터 선택이 갈립니다. 이제 표로 한 번에 비교해볼게요.

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채권 ETF vs 개별채권 “세금·수수료·만기전략” 핵심 비교표

전제: 한국 거주 개인 투자자, 국내 상장 채권 ETF vs 개인이 직접 매수한 개별채권(국채/회사채 등) 기준으로 정리했습니다. (세법/상품구조에 따라 예외가 있어 최종은 상품설명서·증권사 안내·세무전문가 확인 권장)

 

비교 항목	채권 ETF(국내 상장, 채권형)	개별채권(직접 매수)
세금: 이자/분배금	분배금은 배당소득, 통상 15.4% 원천징수	쿠폰이자/이자수익은 이자소득 15.4% 원천징수
세금: 매매차익	국내주식형 ETF를 제외한 “기타 ETF(채권·해외·원자재 등)”는 매매차익에도 15.4% 배당소득 과세가 일반적(원천징수)	개인이 직접 투자한 채권 매매차익은 과세되지 않는 것이 일반적(소득세법 열거 방식)
금융소득 2천만원(종합과세) 영향	분배금 + (과세되는) 매매차익이 배당소득으로 잡혀 누적 → 2천만원 넘으면 종합과세 리스크 ↑	이자소득은 누적되지만, 매매차익이 비과세면 종합과세 누적에서 빠질 여지가 커짐
신고/정산 번거로움	대체로 원천징수로 자동 처리(다만 종합과세 대상이면 다음 해 정산/신고 이슈)	이자 원천징수는 자동. 종합과세 대상이면 전체 금융소득 합산 신고 이슈는 동일
수수료: 보수(TER)	**총보수·비용(TER)**가 상시 발생(운용·관리 비용)	보수는 없음(직접 보유). 대신 매수·매도 스프레드/중개비용이 체감될 수 있음
수수료: 매매 수수료	주식처럼 거래 → 증권사 매매수수료 + 호가 스프레드(유동성에 따라)	장내/장외에 따라 다름. 예: 일부 증권사 장내 채권 수수료는 잔존만기별로 공시(예시로 0.0052%~0.0352% 등)
유동성/가격 투명성	종목에 따라 매우 좋음(특히 국채/우량채 ETF). 실시간 호가 확인 쉬움	종목별 유동성 편차 큼(특히 개별 회사채·소액채권). 호가 스프레드가 넓을 수 있음
만기전략(핵심 차이)	일반 채권 ETF는 만기가 사실상 없음(지속 롤오버) → 금리 변동에 계속 노출. 대신 duration/등급 조절 쉬움	만기 보유가 가능 → “만기까지 들고가면 원금회수·이자 확정(부도 제외)” 형태로 설계 가능
금리하락기 전략	가격 상승 기대(듀레이션 길수록 민감). 다만 언제든 변동	만기 전 매도 시 가격이익 가능. 만기 보유면 금리하락의 자본차익은 확정되지 않음
금리상승기 전략	가격 하락이 바로 반영(듀레이션 길수록 하락). 분할매수/듀레이션 축소로 대응	만기 보유하면 “중간 가격 하락”을 버틸 수 있으나, 기회비용(더 높은 금리로 재투자 못함) 발생
분산(신용/종목)	한 종목으로 분산 효과 큼(수십~수백 종목)	소액이면 분산이 어려울 수 있음(“몇 개”에 집중)
추천 한 줄	“간편하게 분산 + 유동성”이 최우선이면 채권 ETF	“만기 확정 + 세금(매매차익 비과세) 활용”을 원하면 개별채권

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세금 파트만 더 정확히: 왜 ‘채권 ETF’가 2천만원 구간에서 더 민감한가

1) 채권 ETF는 “분배금 + 매매차익”이 배당소득으로 잡히는 경우가 많다

국내 상장 ETF 중 **국내주식형 ETF를 제외한 ETF(채권형·해외형·원자재형 등)**는 매매차익에도 15.4%가 원천징수되는 구조로 안내되는 경우가 많고, 이때 과세 방식이 ‘보유기간 과세(과표기준가격 상승분 vs 실제 차익 중 적은 금액)’로 설명됩니다.

→ 결과적으로 채권 ETF로 수익이 나면 **세금(배당소득)**이 발생하기 쉬우며, 이는 금융소득종합과세(연 2천만원) 누적에 직접 들어갑니다.

2) 개별채권은 “이자는 과세, 매매차익은 비과세”가 핵심 포인트

PwC 자료와 전국투자자교육협의회 안내 모두, **채권의 쿠폰이자는 이자소득(15.4% 원천징수)**인 반면 개인이 직접 투자한 채권 매매차익은 과세되지 않는 것이 일반적이라고 정리합니다.

→ 그래서 금융소득 2천만원 “직전” 구간에서는 (이자소득이 아닌) 매매차익 비중을 어떻게 가져가느냐가 체감 세부담에 영향을 줄 수 있어요.

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수수료 파트: “보이는 비용(수수료)”보다 “안 보이는 비용(스프레드)”이 승부를 가른다

채권 ETF 비용 체크 3종 세트

1. 총보수·비용(TER): 운용 과정에서 계속 빠지는 비용(운용사 공시)
2. 매매수수료: 증권사/계좌 우대에 따라 달라짐
3. 호가 스프레드: 거래량 적은 ETF는 스프레드가 비용처럼 작동

개별채권 비용 체크 3종 세트

1. 중개/매매 수수료: 증권사·시장(장내/소액시장 등)별 상이
   • 예: 일부 증권사 공시에 따르면 장내 채권 수수료가 잔존기간별로 다르게 공시됩니다.
2. 호가 스프레드(매수·매도 괴리): 특히 소액/비유동 채권에서 체감이 큼
3. 재투자 비용(기회비용): 만기전략을 쓰면 금리상승기엔 더 높은 금리로 갈아타기 어려움

한 줄 요약: 채권 ETF는 ‘TER’가, 개별채권은 ‘스프레드’가 장기 성과를 갉아먹는 경우가 많습니다. (둘 다 무시하면 손해가 커져요.)

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만기전략 파트: “일반 채권 ETF는 만기가 없다”가 핵심 차이

1) 개별채권: 만기까지 들고 가는 ‘확정형 설계’가 가능

• 목적이 **n년 후 목돈(학자금/전세/은퇴자금)**이면
  → 개별채권은 만기 맞춰 설계(=현금흐름 계획)에 강합니다.

2) 채권 ETF: 듀레이션이 계속 유지되어 금리 노출이 “계속”된다

• 채권 ETF는 편하지만, 금리가 오르면 가격이 계속 흔들릴 수 있는 구조예요.
• 대신 “듀레이션 짧은 ETF로 이동”처럼 조정이 빠르다는 장점이 있습니다.

3) 예외 솔루션: ‘만기매칭형(타깃 매추어리티) 채권 ETF’

요즘은 만기 구간을 제한해 사실상 만기전략에 가까운 ETF도 있습니다(상품별 구조 확인 필수).
(이건 “ETF의 편의성”과 “만기전략”을 섞는 방식이라, 본인 상황에 따라 꽤 좋은 중간 해법이 됩니다.)

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상황별 추천표: 나는 채권 ETF? 개별채권?

 

내 상황	더 유리한 쪽(경향)	이유
매달 분배금/현금흐름이 필요	채권 ETF(월/분기 분배형)	운용·분산·현금흐름 자동화
금융소득 2천만원 ‘직전’이라 누적을 관리하고 싶다	개별채권(전략적 매매차익 활용)	이자는 과세되지만 매매차익 비과세 구조가 상대적으로 유리할 수 있음
n년 뒤 목돈이 “정해져” 있다	개별채권(만기 맞추기)	만기전략이 직관적
소액으로 여러 채권에 분산하고 싶다	채권 ETF	한 종목으로 분산 효과
매수/매도 자주 하고 싶다	채권 ETF	유동성·호가 확인 용이(종목에 따라 차이)

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보너스: “개별채권 세금”을 더 줄이는 특수 카드 = 개인투자용 국채(해당자만)

기획재정부 안내에 따르면 개인투자용 국채는 만기보유 시 **매입액 총 2억원까지 이자소득 14% 분리과세(지방 포함 15.4%)**가 적용된다는 설명이 있습니다.
이런 분리과세는 일반적으로 종합과세 누적과 다르게 작동할 수 있어(세부는 개인 상황별 확인) 금융소득 2천만원 구간에서 “방어 카드”가 되기도 합니다.

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결론: “채권 ETF vs 개별채권”은 세금·수수료·만기전략 3개로 결정됩니다

• 세금: 채권 ETF는 분배금+매매차익 과세(배당소득) 구조로 2천만원 구간에서 민감.
• 수수료: 채권 ETF는 TER, 개별채권은 스프레드/중개비용을 반드시 체크.
• 만기전략: “만기 확정이 필요하면 개별채권”, “편의·분산이 필요하면 채권 ETF”가 기본값.

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FAQ (자주 묻는 질문 6개)

Q1. 채권 ETF 분배금은 이자소득인가요?

아니요. 일반적으로 ETF 분배금은 배당소득으로 분류되어 15.4% 원천징수로 안내됩니다.

Q2. 채권 ETF는 매매차익에도 세금이 붙나요?

국내주식형 ETF를 제외한 채권형 ETF 등 ‘기타 ETF’는 매매차익에도 15.4%가 과세되는 구조로 설명되는 자료가 많습니다(보유기간 과세 방식 포함).

Q3. 개별채권은 매매차익이 정말 비과세인가요?

일반적으로 개인이 직접 투자한 채권 매매차익은 과세되지 않는 것으로 정리되는 자료가 있습니다(이자는 과세).
다만 해외채권/특수 상품/사업자·법인 등은 달라질 수 있어요.

Q4. 금융소득 2천만원 넘으면 뭐가 달라지죠?

이자·배당 등 금융소득이 연 2천만원을 초과하면 초과분이 다른 소득과 합산되어 종합과세(누진세율) 대상이 될 수 있습니다.

Q5. 채권 ETF 보수(TER)는 어디서 확인해요?

ETF의 총보수·비용(TER)은 공시 항목으로 제공되며, 투자자가 부담하는 비용 요소로 설명됩니다.

Q6. 만기전략이 필요하면 ETF는 절대 불리한가요?

꼭 그렇진 않습니다. 일반 채권 ETF는 만기가 없지만, “만기 구간을 제한”하거나 “타깃 매추어리티” 성격의 상품도 있어 목적에 따라 중간 해법이 될 수 있어요(상품 구조 확인이 핵심).

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